柳英:2018年台湾地区经济形势回顾与展望(上)

2019年01月29日 08:48:00来源:中国台湾网

  【编者按】本文为中国社会科学院台湾研究所经济研究室副主任柳英撰写,今日发表内容为全文上半部分,将详细回顾2018年台湾地区整体经济形势。明日发表内容将展望2019年台湾经济五个风险点。

  乏力增长与压力重重

  ——2018年台湾地区经济形势回顾与展望(上)

  在全球经济复苏及两岸经贸带动下,2018年上半年台湾经济表现出温和复苏迹象,但下半年中美贸易摩擦不断激化,经济总体呈现乏力增长态势。展望2019年,台经济面临全球经济下行风险增大、中美贸易摩擦前景不明、苹果经济带动力下降等多重困境,未来走势仍难以乐观。

  一、2018年台湾整体经济回顾

  (一)低水平经济增长格局并未改变

  2018年台湾仍未能摆脱低水平增长格局,据台湾地区“主计处”预计,全年GDP增速2.66%,低于去年的2.83%,总额5934.94亿美元,人均GDP为25148美元。从各季度的增长率来看,2018年上半年台GDP增长势头较好,第一、二季度分别达到3.15%及3.29%的增速,与前两年“保1”、“保2”的水平相比呈现出积极增长态势。但下半年台经济增速快速下滑,第三、四季度分别仅为2.27%及2.02%(预测值)。近年来,台经济增长速度低于全球经济增长平均值以及亚洲经济平均水平,并长期处于四小龙后段。据IHS Markit 10月预测数据,全球经济GDP增长率为3.2%,台湾(2.74%)略高于韩国(2.73%),但低于香港(3.5%)、新加坡(3%)。全球经济向好时台经济复苏势头无法跟上全球大势;但全球经济一旦下行,台经济首先受到冲击,反映出其整体经济的结构性问题愈发严重。

  (二)内需成为拉动经济增长的主力

  2018年台外需拖累整体经济增长,内需反而成为拉动经济增长的主要动力。2018年前三季度GDP增长2.89个百分中,内需贡献高达2.66个百分点(占比92.04%),外需贡献仅为0.23个百分点(占比7.96%)。外需表现较差主因在于外部需求疲软,同时原材料价格大涨导致进口金额上涨。值得注意的是,2018年11、12月台对外出口及外销订单数额双双大幅下滑,显示对外贸易动能持续下降,未来外需对台经济的拉动作用恐进一步走弱。内需动力有所增强的主因在于:一是蔡当局“前瞻基础建设计划”对总体经济的拉动作用开始显现。依据该计划,2018年其特别预算计划支出896.02亿元新台币,是2017年229.02亿元新台币3.91倍。二是公营企业带动下,民间加大对风电等绿能产业进行投资。三是贸易摩擦加剧后,一些大陆台商出现回台转移投资迹象,带动民间固定投资增长从2017年的-1.09%上升至2018年前三季度的1.95%。

  (三)对外贸易增速减缓,贸易顺差额大幅下降

  1.出超大幅下降。2018年台湾对外贸易因受中美贸易摩擦、国际油价上涨等因素影响,外贸顺差额急剧减少。2018年全年累计出口总额3360.5亿美元,较去年同期增长5.9%,进口总值2866.6 亿美元,增长10.6%,出超为494亿美元,同比下降141.8%,顺差额连续9年首次出现负增长。出口产品中电子零组件出口金额1108亿美元,占比最高,达33%。大陆(含香港)仍是台湾地区出口最大市场,2018年全年台对大陆(含香港)出口累计1384亿美元,占比41.2%,东盟(占比17.4%)及美国(占比11.8%)为台湾地区第二、三大出口市场,全年出口金额分别为582.22亿美元及397.01亿美元。由于油价上涨,2018年全年自中东进口277.02亿美元,增幅达24.8%。

  2.两岸贸易仍是拉动台对外贸易的主要动力。据台贸易部门统计,2018年全年对大陆(含香港)出口1383.96亿美元,增长6.3%,对大陆贸易依存度41.2%,自大陆进口552.08亿美元,同比增加7.1%。对大陆出口增量81.8亿美元,占其累计增量188亿美元的43.51%。据我海关统计,2018年1-11月两岸贸易额累计2090.8亿美元,同比增长16.1%,其中自台湾地区进口1649.2亿美元,对台湾地区出口441.6亿美元。

  3.中美贸易摩擦复杂影响在下半年凸显。2018年上半年,台商对中美贸易摩擦走向仍较为乐观。第三季度大陆台商受抢单效应影响,反而加快了生产节奏,争取在年底将产品输入美国,进而带动自台湾地区零组件的采购量。11月厂商悲观情绪加重,当月台整体对外出口跌幅为3.4%,对大陆出口跌幅为8%。12月对大陆出口跌幅进一步扩大为-9.9%,对东盟(-12.6%)出口也出现下滑,但对日本(+6.3%)、美国(+13.4%)、欧洲(5.6%)均出现上涨。

  (四)双向投资较为活跃

  2018年台湾地区吸引外资(FDI)及对外投资均出现较大幅度增长,呈现双向投资活跃态势。

  1.FDI在基期较低的情况下有所增长。2018年台湾地区吸引侨外投资件数3621件,较去年同期增长6.03%,金额达到114.4亿美元,同比增长52.27%。荷兰是对台湾地区投资金额最多国家,投资金额34.96亿美元(占比30.56%),增长84.46%,主因在于荷兰厂商大额增资台湾美光半导体所致。东南亚部分国家对台湾地区投资因基期较低,增幅较大,如泰国、菲律宾对台投资增幅分别为942%、393%。

  2.对外投资快速增加。2018年台湾地区核准对外投资件数为638件,较去年同期增加27.09%,投资金额142.9亿美元,同比增加23.51%。从对外投资地区看,除对加勒比海英国属地投资金额59.14亿美元,继续排名第一外,对美投资上升较快,金额为20.34亿,同比增幅143.71%,列第二位。

  3.对大陆投资保持平稳。据台当局统计,2018年核准对大陆投资件数为726件,同比增加25%;核准投(增)资金额85亿美元,较上年同期减少8%。据我商务部统计,1-10月,我实际利用台资43.3亿美元。台湾地区对大陆投资仍主要集中于长三角及珠三角台商传统聚集区。投资产业方面,电子零组件制造业仍是对大陆投资的主要产业,金额为18.46亿美元,占比21.73%。

  (五)产业仍高度集中于ICT行业,下半年生产陷入紧缩

  2018年第三季度,台湾地区三大产业在GDP中的占比情况分别为,农业占1.45%、工业占37.48%、服务业占61.07%,其增速分别为2.53%、3.48%、2.77%。

  2018年1-9月,台湾地区制造业营业总收入为20.14万亿元新台币,同比增长5%,其中电脑、电子产品及光学制品业为6.3万亿元新台币,占比达31.28%,因笔记本电脑出货量下降,增幅-0.05%;电子零组件业营业收入为4.1万亿元新台币,占比达20.36%,增幅4.6%。从台湾地区制造业采购经理人指数(PMI)来看,制造业下半年逐渐走弱,进入第四季度急遽下降。2018年11月该指数下降至48%,跌破50%的荣枯线,结束了自2016年4月以来的连续31个月的扩张,进入紧缩。12月进一步跌至44.8%,创下2012年7月该指标创编以来的最快紧缩速度。

  (六)台股结束“万点行情”

  台湾地区股市自2016年开始逐渐升温,并在2017年5月进入历史上第四次“万点行情”,2018年1月23日达到此轮行情的顶峰。10月11日,受美股大跌冲击,当日台股下跌660点,超过663家台股跌停,结束了345天的万点行情。据台湾证券交易所统计,2018年底(收盘日12月28日),集中交易市场发行量加权股价指数收盘为9727.41点,与2017年底相比累计下跌915.45点,跌幅约为8.60%。2018年台股有两个突出特点:一是成交量有所放大。集中市场累计总成交金额为321616.75亿元新台币,增幅达24.66%。市场日平均成交金额1302.09亿元新台币。二是外资撤离。2016年、2017年外资在台股累计买超分别达到3202亿元、1797亿元新台币,是推动台股从2016年的7410点上升至万点以上的主力。2018年外资累计卖超上市股票为3551.38亿元新台币,终结外资连续6年买超台股的纪录。

  (七)实质薪资增长停滞,结构性问题难解

  2018年台薪资水平虽有小幅上调,但其结构性问题仍然存在。其一,总体长期低薪态势没有改变。2018年1-11月,台工业及服务业全体受雇员工平均经常性薪资为40939亿元新台币,同比增长2.61%。但实质经常性薪资38179元新台币,依然没有超过2001年同期38320元新台币的水平,连续17年停滞增长。其二,行业间差别较大。近10年来,高薪的金融服务业等行业在台GDP中的占比持续下滑,从事零售、批发、物流、教育服务等中低薪工作的劳动者大幅增加。以具体数据看,电力及燃气供应业月平均总薪资高达9.76万元新台币,但其受雇人数占比仅为0.4%,金融保险总薪资9.3万元新台币,受雇人数占比也仅为5%。受雇人数最多的制造业(占比36.5%)及次高的批发零售业(22.2%)平均总薪资分别为5.2及5万元新台币。其三,贫富差距仍逐渐扩大。根据台湾地区“主计总处”近日公布的《2017年工业及服务业受雇人员工全年薪资中位数及分布结果》显示,受雇者年薪平均数为60万元新台币,而年薪中位数为47万元新台币,两者之间的差距由2012年的11.1万元上升至2017年的13万新台币,差距倍数由2.28倍升至2.32倍,创下近6年来的新高,高达66.28%的上班族(约500万人)达不到平均薪资水平。(柳英,作者系中国社会科学院台湾研究所经济研究室副主任)

[责任编辑:张洁]

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